לקראת מרץ, תעשיית הנייר בסין נכנסת למחזור חדש של עליות מחירים אינטנסיביות
עם תחילת מרץ, תעשיית הנייר המקומית של סין הכניסה מחזור חדש של עליות מחירים אינטנסיביות. כמה יצרני נייר מובילים פרסמו ברציפות הודעות על העלאת מחירים המכסות קטגוריות מיינסטרים כגון נייר קראפט לבן, נייר כרטיסים לבן, נייר תרבותי ונייר אריזה. עליות המחירים נעות בין 50 יואן ל-300 יואן לטון. בעקבות ירידה בעלויות בצד ההיצע והתאוששות שולית בביקוש במורד הזרם, מתחממות הציפיות לתיקון הרווח בענף. כתוצאה מכך, מניות במגזר נייר A-מציגות ביצועים שונים, כאשר חלק מהיעדים חוו עליות מדורגות.
מינואר עד פברואר השנה, יצרני נייר כרטיסים לבנים ונייר ביתי הובילו את הדרך בהתאמות מחירים-גדולות. מחירי נייר כרטיסים לבנים הועלו באופן אחיד ב-200 יואן/טון, ונייר ביתי ב-100 יואן/טון, כשהמחירים החדשים ייכנסו לתוקף מה-1 במרץ. לאחרונה, Sun Paper (002078) ו-Wuzhou Special Paper (605007) פרסמו הודעות לפיהן החל מה-5 במרץ, המחירים של מוצרי נייר הקראפט הלבן שלהם יועלו באופן אחיד ב-300 יואן/טון. נכון לעכשיו, מחיר השוק של נייר קראפט לבן באזור שאנדונג הוא כ-7,200 עד 7,400 יואן/טון. בנוגע לסוגי נייר בתפזורת, APP (Sinar Mas) העלתה את מחירי הנייר התרבותי ונייר הכרטיס הלבן ב-200 יואן/טון החל מה-1 במרץ, בעוד נייר Bohui (600966) העלה במקביל את מחירי נייר הכרטיס הלבן ב-200 יואן/טון. בתחום ניירות האריזה, Nine Dragons Paper העלתה את המחירים של אריזה ומדיום גלי בשמונת הבסיסים העיקריים שלה ב-50 יואן/טון החל מה-25 בפברואר, ומתכננת להעלות עוד יותר את המחירים של נייר לוח לבן אפור-בגיבוי של עוד 50 יואן/טון ב-25 במרץ.
על פי התוכניות שפורסמו על ידי מפעלי נייר שונים, סבב העלאות המחירים הזה מרוכז בין ה-1 במרץ ל-5 במרץ, ומשקף מאמצים מתואמים של חברות מובילות לתמוך במחירים. שיעורי התפעול בתעשייה מתאוששים, מלאי מופחת ללא הרף, והייצור והתפעול של החברה חוזרים בהדרגה לקדמותם.
אנליסטים בתעשייה טוענים כי המניעים מאחורי סבב זה של עליות מחירי הנייר נובעים מתמיכה כפולה: מבני עלויות משופרים והתאוששות שולית בביקוש. בצד העלויות, מאז תחילת 2026, עלויות חומרי הגלם בתעשיית הנייר הראו סטייה מבנית. קיים הבדל משמעותי בביצועים בין עיסת עץ קשה לעיסת עץ רך, בעוד שההערכה של הרנמינבי הביאה יתרונות נוספים בעלות לענף.
באופן ספציפי, ההיצע העולמי של עיסת עץ הוא בדרך כלל רופף, עם מלאי נמלים ברמות גבוהות; במיוחד, הלחץ של עודף היצע בעיסת עץ רך בולט, ושומר על מחיריה נמוכים יחסית. עיסת עץ קשה, לעומת זאת, עוקב אחר מגמה אחרת. מפעלי עיסת בחו"ל העלו ללא הרף את מחירי החוזים בחו"ל מינואר עד מרץ. עקב מחזורי שילוח, סבב עליות מחירים זה צפוי לעבור לשוק הספוט המקומי בפיגור של כחודשיים. בחודש מרץ, מחירי הספוט המקומיים של עיסת עץ הפרקט כבר הראו סימנים של התייצבות ועלייה קלה, ומספקים תמיכה מדורגת בעלויות לעליית מחירים של מפעלי נייר.
בצד הביקוש, התקופה שאחרי פסטיבל האביב ועד לפסטיבל הפנסים ידועה בתעשייה כ"מיני-אביב". כאשר מפעלי דפוס ואריזה במורד הזרם חוזרים לעבודה ולייצור, נייר תרבותי ונייר אריזה נכנסים לעונת השיא המסורתית לאגירה. נפחי ההזמנות גדלו מחודש-לאחר-חודש, מה שמספק חלון זמן בצד הביקוש למפעלי נייר להעלות מחירים. בינתיים, גורמים כמו הגבלות ייצור סביבתיות ותחזוקת התעשייה הובילו להתכווצות בהיצע. השיפור ההדרגתי במאזן הביקוש-יוצר מקום לעליות מחירים. יתר על כן, מוצרים בעלי ערך מוסף- כגון נייר הפרדה לסוללות אנרגיה חדשות, נייר מיוחד רפואי ונייר אריזה מוליכים למחצה פותחים "עקומת צמיחה שנייה" לתעשיית הנייר.
במונחים של ביצועי שוק, מגזר נייר A-share ראה לאחרונה מגמת עלייה. מנתונים עולה כי מאז הרבעון הרביעי של השנה שעברה צבר תחום הנייר רווח של למעלה מ-13%. מבין המניות הבודדות, Bohui Paper זינק בכ-70% מאז הרבעון הרביעי של השנה שעברה, Yueyang Forest & Paper עלתה ב-48%, Sun Paper ב-20% ומניות Huatai ב-19%.
דוחות מחקר תיווך מרובים מחזיקים בתפיסה אופטימית זהירה על תעשיית הנייר בשנת 2026. התחזית של CICC לשנת 2026 עבור תעשיית הנייר מציינת כי שלב הרחבת הקיבולת נכנס לשלב האחרון שלו. קיבולת חדשה עבור זנים כגון לוח, גלי בינוני ונייר כרטיס לבן מוגבלת, מה שמוביל לאופטימיזציה מתמשכת של מבנה הביקוש-של ההיצע. מפעלים משולבים של עיסת-ו-נייר, הממנפים את היתרונות שלהם בהספקה עצמית של-חומרי גלם, צפויים להשיג רווחים עודפים, וריכוז התעשייה צפוי לעלות עוד יותר.
דו"ח מחקר מ-Sealand Securities מזכיר כי קיבולת חדשה של נייר כרטיסים לבן היא מועטה, מה שמעניק למחירים גמישות כלפי מעלה, ותיקון הרווח עבור ארגונים מובילים הוא בטוח ביותר. על פי נתונים של Zhuochuang Info, מחירי נייר הכרטיס הלבן עלו במצטבר ביותר מ-290 יואן/טון מאז נקודת השפל באוגוסט 2025, מה שמעיד על התאוששות מתמשכת בשגשוג התעשייה.
